Ethena Staked USDe（也就是sUSDe币）这个事儿, 是说用户可以通过质押他们手里的USDe来搞定这件事, 然后系统就会自动把sUSDe作为回报给用户发过来, 这么一来用户就可以拿到协议生成收益当中的一小部分。

等用户把USDe质押变成了sUSDe之后呢, 他们就开始了积累协议收益这个过程, 全程不需要做任何额外的操作, 也不需要花任何成本。

用户能够收到的sUSDe的具体数量, 是由他们所存入的USDe数量决定的, 同时也是由存入时间的长短决定的, 这一点需要明确告知, 而Ethena平台推出的sUSDe产品采用的是被称为Token Vault的那种机制, 这个机制的原理与Rocketpool平台上发行的rETH以及Binance网站上发行的WBETH之间的运作方式是相同的, 两者在此方面具有一致性。

对于存入的USDe, 该协议不会出于任何目的去进行再抵押, 也不会出借它, 或者用其他方式来使用它。之所以不需要做这样的操作, 原因是USDe的支持机制在本质上就会创造出协议的收益。

这种机制的作用, 仅仅是让Ethena能够向用户提供协议层面的那种收益。用户在这个过程中根本不需要自己去动手去做什么操作。然后, 这个“赚取”的行为就会自动发生了。sUSDe里面的那些USDe的价值, 它就自行地就增长了。后面要讲的是什么? 当用户决定去取消质押他自己手里的USDe的时候。

那么此时, 用户将会收到一些特定的USDe的数量。这个收到的数量, 它等于什么? 它等于最初进行质押的那个金额。然后再加上在USDe被质押的这个时间段里面。存入到那个质押合约里面的、属于该用户的协议收益份额。这一系列的事情加在一起。最后, 这一切就反映在这个stUSDe的价值增加上面了。

当用户选择将资产通过质押的方式存入系统以锁定 USDe 的过程中, 所得到的 sUSDe 代币数量有可能相对偏少, 然而从实际计算的角度来看, 这些 sUSDe 所具备的价值水平依然是与初始投入的 USDe 保持着严格相等的状态。

导致出现这种数值差异而价值对等的情况, 主要是得益于 “Token Vault” 这一特定运作机制在背后发挥作用, 同时也是受限于在下文工作示例部分中所明确规定的各种比率参数综合影响所致。

USDe这种合成美元的其价值会大约保持在1美元的这个水平, 同时呢, 随着那个协议每天都会把协议产生的那些收益都存进质押合约里面, 然后sUSDe的相对于USDe来说的价值就会发生增长。

要是协议碰到了资金方面的麻烦或者是因为出现了别的问题, 最后导致有了损失这种情况存在的话, 那么相关的一些费用就得由Ethena这个专门的保险基金去进行支付和承担才行, 这一点是比较明确的, 绝对不会说让那些负责质押操作的合约账户来出这笔钱的。

SUSDE项目亮点

sUSDe这个东西, 它是那种把USDe进行质押之后所产生出来的形式, 同时它也被看作是那个协议里面的美元储蓄资产。你要是通过抵押的方式来持有USDe的话, 那你就有资格去获得奖励分配。

随着那个质押合同的奖励越来越多, 你手里的sUSDe所蕴含的USDe价值, 它就会随着时间的一天天过去而增加, 这个过程里你是不需要再去采取什么进一步的行动的。

至于说sUSD它只会产生出来正的或是固定的奖励, 那些出现负的协议收入的时期, 通常是被储备基金给它吸收掉的, 而在这个期间一般来说是不会支付那些激励奖励的。

Ethena是一个搭建在加密轨道上面的平台, 这个平台叫作合成美元协议, 它发行了USDe和sUDe, USDe是一种数字资产, 这种数字资产有百分之百的支持, 货币单位是美元, 而sUDe是该协议自主地、不用许可的方式创建的全球人人都可以用上的储蓄资产。

USDe在研发设计的过程中, 一共依据了四个核心原则, 这些原则合在一起, 就给数字形式的美元持有人带来了一个非常优秀、品质突出的产品。

资本效率

行业领先的生态系统奖励

跨市场周期的弹性

基础设施，以捕捉储备资产中每一个可用的美元回报来源