币圈子那个网址（120bTc.coM）, 一场因「稳定币」引爆的没有硝烟的战争, 在加密货币的公司以及传统银行之间展开了。有投资银行杰富瑞叫做Jefferies的分析师讲, 随着「数字美元」应用的版图不断地扩张, 未来或许会逐渐地侵犯传统银行的获取利润的能力。

Jefferies表明, 尽管稳定币在短期内不太容易对银行形成生存方面的威胁, 也不会致使突发性的银行挤兑情况出现, 然而分析师预测, 在未来5年之内, 银行核心存款恐怕会流失3%至5%, 如此一来可能会促使银行的资金成本升高, 并且会对其盈利能力产生长期的压力。

由David Chiaverini带领的分析团队, 在周二发布的报告里面示警说, 随着基于交易活动的收益机会出现, 以及稳定币在支付场景里的扩张, 存款渐渐流失的中期风险, 绝对不能小看。

分析师表明, 就算处于这个所谓的「温和承压」状况之下, 平常类型的银行获取利润依旧有可能遭遇大概3%的影响。

传统银行面对稳定币崛起时, 为何会这般坐立难安呢, 原因是明显可见的。以往, 稳定币大多被用于加密货币交易。可是, 自去年美国通过《GENIUS法案》之后, 稳定币已经大规模地涉足日常支付、企业资金管理以及跨境汇款等实体金融领域了。

Jefferies报告指出, 到2025年年末之时, 稳定币总的供应量已然激增到了3050亿美元, 每年的增长率竟然高达49%, 进行过调整后的稳定币转账数量更加厉害地暴增到了11.6兆美元。

依据 DefiLlama 统计的数据, 当下整体稳定币的市值在不断变化然后攀升到了大约 3,140 亿美元这般的数值, 相较于 2022 年时的 1,840 亿美元呈现出极为明显的大幅成长态势。Jefferies 对此进行了进一步的推演, 确切地说进行的是在未来 5 年内关于稳定币市场规模的进一步推演, 得出的结论是稳定币市场规模有着很大的可能性会以较快速度急遽膨胀, 最终膨胀到 8,000 亿甚至 1.15 兆美元如此令人惊叹的规模。

高收益、全天候运转，成传统存款最大杀手

对银行来讲, 这一波呈现爆发式态势的成长之所以会带来致命影响, 原因在于稳定币能够充当得以全天候进行流通的数字现金, 并且还能无缝接入DeFi平台, 从而能够提供远比一般银行帐户要高得多的丰厚收益。

实际上, 美国的银行（Bank of America）的执行长Brian Moynihan在今年较早就曾发出警告, 要是存在“6兆美元的存款”流入稳定币以及提供类似定存收益的稳定币产品的情况, 那么整个银行体系恐怕将会面临严重的损害。

为何短期冲击仍有限？

即便这样, Jefferies觉得, 稳定币在短期间之内依旧不容易直接去替代银行存款, 主要缘由是美国那份被称作《数字资产市场明晰法案(CLARITY法案)》 的法案暂时对稳定币作为储蓄产品的吸引力予以了限制: 当前仍然有待通过审核的《CLARITY法案》, 打算把稳定币明确的定位成「支付工具」而并非「储蓄产品」, 依靠这个来弥补《GENIUS法案》所留下来的「稳定币收益漏洞」。

打不过就加入！华尔街巨头纷纷布局稳定币

一看大军快要压到边境了, 传统的那些金融方面的巨头并没有只是干坐着等着灭亡, 而是都纷纷开始动手去发行属于自己家的稳定币，或者是展开相关的布局想要去抢先占领机会。资产管理当中的巨擘富达投资, 也就是Fidelity Investments, 已经打响了第一枪, 率先推出了稳定币富达数字美元, 也就是「FIDD」。

美国银行宣称, 只要美国国会准许通过, 美银肯定会推出自身稳定币；高盛执行长也透露, 内部已经投入“大量人力”, 正着力钻研资产代币化以及稳定币的发展潜力。

哪些银行首当其冲？

美国禁止稳定币发行商直接给用户支付利息, 然而Jefferies觉得, “间接收益机制”仍旧有可能会对银行存款造成威胁, 比如说基于稳定币交易、支付与结算而产生的活动奖励, 还有DeFi质押与借贷收益, 这些均可提供类似收益的诱因, 会渐渐吸引资金从银行存款转向链上金融。

那些银行最容易受到冲击呢? Jefferies分析得出, 相较于那些专门负责保管数字资产或者早就投资数字资产基础设施的金融机构, 高度依赖「零售存款、计息存款」的银行会面临更大风险。

分析团队指出, 在我们追踪的名单里, Wintrust Financial（WTFC）拥有最高比例的零售与计息存款部位, First Long Island（FLG）拥有最高比例的零售与计息存款部位, Webster Financial（WBS）拥有最高比例的零售与计息存款部位, Eagle Bancorp（EGBN）拥有最高比例的零售与计息存款部位, Axos Financial（AX）拥有最高比例的零售与计息存款部位, 这5家银行恐将面临最严峻的资金流失考验。